Afacerea viticolă a familiei lui Mugur Isărescu a încheiat 2025 cu rezultate încă solide la suprafață, dar mai slabe în profunzime. Măr SRL, compania din Drăgășani controlată de familia guvernatorului BNR, a raportat o cifră de afaceri de 6,16 milioane de lei, ușor peste nivelul de 6,04 milioane de lei din 2024, potrivit datelor citate de Economica.net. În același timp, profitul net a coborât la 400.000 de lei, echivalentul a aproximativ 80.000 de euro, mult sub nivelurile din 2022 și 2023, când compania raporta câștiguri anuale de 1,1-1,3 milioane de lei.
Diferența dintre venituri și rezultat net spune mai mult decât o simplă variație contabilă. Firma continuă să vândă, însă transformă mult mai puțin din aceste vânzări în profit. În 2020, anul de vârf menționat în bilanțurile analizate, profitul ajunsese la aproape două milioane de lei. De atunci, traiectoria arată o coborâre treptată a randamentului, nu o prăbușire a afacerii.
Marja de profit, indicatorul care schimbă lectura afacerii
Cel mai relevant semnal pentru înțelegerea evoluției este marja de profit. În 2023, aceasta era de aproximativ 18%, un nivel care plasa compania într-o poziție foarte bună pentru o afacere viticolă. În 2025, marja a coborât la 6,5%, ceea ce indică o comprimare puternică a câștigului obținut la fiecare leu facturat.
Această scădere nu dovedește singură o problemă structurală, dar sugerează că presiunea s-a mutat de la volum la eficiență. Cu alte cuvinte, compania nu pare să fi pierdut neapărat piață, însă a rămas cu un spațiu mult mai mic între venituri și costuri. În agribusiness și în industria vinului, tocmai această zonă de mijloc este decisivă: acolo se vede dacă o firmă are resurse pentru investiții, marketing, modernizare sau pentru a absorbi un sezon mai dificil.
În lipsa unei defalcări publice a cheltuielilor, nu poate fi stabilit cu certitudine dacă reculul marjei vine din costuri mai mari, din prețuri mai mici de vânzare sau dintr-un mix comercial mai puțin favorabil. Ce se poate spune, pe baza bilanțului, este că aceeași bază de venit produce acum un profit net semnificativ mai redus decât în anii recenți.
Datoriile au scăzut, dar nu au schimbat tabloul de fond
Un element pozitiv în bilanț este reducerea datoriilor. Măr SRL și-a diminuat obligațiile cu peste 800.000 de lei în ultimul an, până la 6,3 milioane de lei. Este o evoluție care arată o disciplină financiară mai bună și reduce o parte din risc. Totuși, nivelul îndatorării rămâne apropiat de cifra de afaceri anuală, ceea ce înseamnă că firma nu are încă un confort financiar larg.
În practică, scăderea datoriilor ajută la stabilitate, dar nu compensează integral erodarea profitului. O companie poate fi mai puțin vulnerabilă la șocuri dacă își reduce datoria, însă dacă marja continuă să se subțieze, capacitatea de a investi și de a crește rămâne limitată. Pentru o cramă care vinde constant și are un brand cunoscut, aceasta este poate cea mai importantă lecție a anului 2025: afacerea rămâne viabilă, dar randamentul ei operațional s-a redus vizibil.
Ce spune cazul Isărescu despre sectorul vinului
Traiectoria Măr SRL oferă și o imagine mai largă asupra presiunii din sector. În anii de vârf, compania era remarcată pentru profitabilitatea sa ridicată, inclusiv în raport cu jucători mari precum Cotnari sau Jidvei. În 2025, însă, poziționarea financiară s-a schimbat substanțial: firma rămâne profitabilă, dar cu o marjă mult mai mică și cu un buffer financiar redus.
Asta nu înseamnă că piața vinului traversează automat o criză, dar sugerează că randamentele pot fi mai fragile decât păreau în perioada 2020-2023. Într-un sector dependent de costuri agricole, de sezonalitate și de puterea de cumpărare, o marjă care coboară de la 18% la 6,5% poate schimba rapid felul în care este evaluată o afacere: nu doar după cât vinde, ci după cât reușește să păstreze din ceea ce vinde.
Structura acționariatului arată că rezultatele firmei au impact direct asupra familiei care controlează businessul. Mugur Isărescu deține 54,01% din Măr SRL, Elena Isărescu are 25,39%, iar Costin și Lăcrămioara Isărescu dețin câte 10,3% fiecare, potrivit datelor citate de sursele menționate. Vinurile Casa Isărescu produse la podgoria din Drăgășani sunt comercializate și în rețele de retail precum Annabella, Kaufland, Mega Image, Metro, Profi și Selgros.
În ansamblu, bilanțul din 2025 nu descrie o afacere în dificultate, ci una care a intrat într-o fază mai puțin spectaculoasă și mai puțin rentabilă. Pentru o companie agricolă sau agroalimentară, acesta este adesea semnalul cel mai important: nu dacă vânzările mai cresc puțin, ci dacă profitul mai poate ține pasul. În cazul cramei familiei Isărescu, răspunsul din 2025 este că poate, dar cu mult mai puțin spațiu de manevră decât în anii anteriori.
