SpaceX, compania lui Elon Musk, se pregătește pentru ceea ce ar putea deveni cea mai mare ofertă publică inițială din istorie, potrivit informațiilor analizate de CNN și Reuters pe baza prospectului depus la autoritatea de reglementare din SUA. Documentul S-1, care are peste 270 de pagini, oferă o imagine neobișnuit de amplă asupra finanțelor, operațiunilor și obiectivelor pe termen lung ale companiei.
SpaceX intră în faza pregătirilor pentru o listare uriașă
Compania este prezentată în prospect ca cea mai valoroasă firmă privată din lume, iar evaluarea vizată în jurul listării ar fi de aproximativ 1.750 de miliarde de dolari. Oferta ar urma să fie una dintre cele mai urmărite de pe piața americană, nu doar prin dimensiune, ci și prin structura specială de vânzare a acțiunilor și prin ambițiile declarate în document.
Marte, de la obiectiv simbolic la condiție de recompensă
Una dintre cele mai comentate părți ale prospectului este referirea repetată la Marte. CNN notează că termenul apare de 63 de ori în document, inclusiv în secțiunea despre compensația conducerii executive. Consiliul de administrație i-a acordat lui Musk un premiu de un miliard de acțiuni restricționate, condiționat de atingerea a două borne: o capitalizare de piață de 7.500 de miliarde de dolari și „o colonie umană permanentă pe Marte, cu cel puțin un milion de locuitori”.
Prospectul merge și mai departe în definirea misiunii companiei. SpaceX afirmă că următoarea schimbare de paradigmă pentru umanitate ar fi crearea unei „civilizații spațiale reziliente, în expansiune perpetuă”, formulare care confirmă că obiectivele companiei depășesc cu mult activitatea sa de bază din domeniul rachetelor și al lansărilor spațiale.
Controlul lui Musk rămâne aproape total
Documentul arată și că Elon Musk își păstrează o poziție de control foarte puternică asupra companiei. El va continua să fie director executiv, director tehnologic și președinte al consiliului de administrație, iar structura acțiunilor cu drept de vot superior îi conferă 85% din voturile acționarilor, potrivit CNN. În practică, asta înseamnă că orice tentativă de înlăturare a sa ar necesita chiar votul său.
Prospectul precizează că Musk poate alege, înlătura sau completa membri ai consiliului și poate controla rezultatul chestiunilor care necesită aprobarea acționarilor, inclusiv alegerea directorilor. În acest context, listarea nu pare să schimbe substanțial arhitectura de putere din interiorul companiei, chiar dacă ar deschide accesul la piața publică.
Finanțe complicate și pariuri costisitoare
Dincolo de viziunea declarată, prospectul descrie și o situație financiară mai puțin spectaculoasă. CNN scrie că SpaceX a pierdut aproape 5 miliarde de dolari anul trecut, la venituri de 18,7 miliarde de dolari, iar pierderile au crescut cu încă 4,3 miliarde de dolari în primele trei luni ale acestui an. O parte importantă a acestor pierderi este legată de fuziunea cu xAI, compania de inteligență artificială a lui Musk.
Divizia de AI ar fi pierdut anul trecut 6,4 miliarde de dolari, la venituri de 3,2 miliarde de dolari, iar cheltuielile sale de capital au ajuns la 12,7 miliarde de dolari, de peste trei ori mai mult decât cele ale diviziei centrale de rachete, potrivit CNN. În plus, SpaceX a cheltuit aproape 700 de milioane de dolari pe produse Tesla Megapack între 2024 și 2025 și încă 131 de milioane de dolari pe Cybertruck, conform prospectului citat de sursă.
Listarea ar putea evita un val brusc de vânzări
Reuters, prin materialul preluat de Profit.ro, arată că SpaceX intenționează să folosească un sistem gradual de deblocare a acțiunilor, condiționat de performanța firmei și a titlurilor bursiere. Măsura se abate de la regula clasică de lock-up de 180 de zile folosită la multe IPO-uri din SUA, perioadă în care investitorii existenți nu își pot vinde acțiunile.
Potrivit aceleiași surse, compania încearcă astfel să evite o presiune puternică asupra prețului imediat după listare. Anumiți acționari ar putea începe să vândă după publicarea primelor rezultate trimestriale post-IPO, iar până la 20% dintre acțiunile restricționate ar putea deveni disponibile după raportul pentru trimestrul al doilea. Musk ar accepta însă o restricție mai lungă, de 366 de zile, înainte de a putea vinde acțiuni.
Ce înseamnă pentru piață
Deși listarea SpaceX ar putea atrage un interes uriaș din partea investitorilor globali, sursele citate arată că documentul nu ascunde riscurile. Compania recunoaște că multe dintre ambițiile sale se bazează pe tehnologii „nedovedite” sau care „nu există”, iar unele proiecte s-ar putea să nu devină viabile comercial. Printre ele se numără sateliții orbitali de calcul cu inteligență artificială, economia lunară, transportul de oameni și mărfuri pe Lună și Marte și sistemele de augmentare umană.
În același timp, prospectul sugerează că SpaceX își construiește listarea nu doar ca pe un eveniment financiar, ci ca pe o etapă într-un proiect mult mai amplu, centrat pe infrastructură spațială, AI și expansiune pe termen lung. Pentru investitori, rămâne de urmărit dacă piața va evalua compania mai ales prin rezultatele sale curente sau prin promisiunea unei economii spațiale încă aflate în stadiul de ambiție.
În acest moment, mesajul documentului este dublu: SpaceX vrea capital de pe piața publică, dar își păstrează controlul intern și își leagă valoarea de obiective care depășesc cu mult orizontul obișnuit al unei listări bursiere.